您的位置: 桐乡信息网 > 时尚

西部证券:通胀约束近期无忧 融资成本趋势下行

发布时间:2019-10-09 13:47:37

西部证券:通胀约束近期无忧 融资成本趋势下行 2014-08-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

◆策略视点:当前经济增长延续企稳格局。中国出口温和改善,财政支出对冲地产产业链的下行,第三产业蓬勃发展。我们认为,经济延续企稳格局,政策托底仍将持续,央行继续定向宽松,融资成本趋势下行,制度建设利好明显,市场风险偏好回升,未来市场重心上行。

◆通胀约束近期无忧。7月份CPI同比增长2. %,略高于市场预期,但远低于政府 .5%的政策上限。考虑到本轮猪周期比较温和,低端劳动力价格涨幅趋缓有利于稳定农产品价格,美元走强制约大宗商品价格,国内通胀约束近期无忧。中期来看,通胀约束或将变得明显。发改委日前表示下半年将加大价格放开,猪肉价格大概率已经进入新一轮的上行周期,今年以来的货币放松也可能增加未来的通胀压力。

◆融资成本趋势下行。在7月货币信贷数据大幅低于预期,经济数据也较疲弱,而通胀约束近期无忧的背景下,预计央行可能会进一步加大定向宽松的力度。降低融资成本无论对于长期的经济转型与结构优化,具有非常重要的意义。央行引导资金成本下行的政策导向将会在相当长的时期内持续。而融资成本或资金利率下行有利于提高非金融企业盈利能力,提高市场估值水平。

◆未来市场重心上移。展望未来,从基本面角度来看,当前经济增长延续企稳格局,定向宽松的货币政策与积极的财政政策仍将贯彻执行。从货币政策与流动性角度来看,未来宏观货币环境整体仍将维持偏宽松的态势,企业融资成本下行趋势不改。总体来看,我们认为,经济延续企稳格局,政策托底仍将持续,央行继续定向宽松,融资成本趋势下行,制度建设利好明显,市场风险偏好回升,未来市场重心上行。

咸宁好的治性病医院
鄂州治疗妇科方法
马鞍山白癜风
咸宁哪家性病医院好
鄂州治疗妇科费用
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的