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货币政策放松预期强烈一季度债市难言乐观

发布时间:2019-10-09 15:05:34

货币政策放松预期强烈 一季度债市难言乐观

09:47:23   来源:中国证券报   

2015年注定是全球金融市场不太平的一年,新年伊始“黑天鹅”频发。从国际油价年初以来连续破位下行,到全球央行“降息总动员”,再到房企佳兆业贷款违约事件的不断升级,令国内投资者的风险偏好逐步降低,推动资金回流至无风险和低风险资产。

上海证券报通过对近20家债市机构投资者调查显示,2015年货币政策宽松预期依旧存在。47%的受访者认为一季度央行将继续宽松,另47%的受访者认为将维持中性,但会定向投放。受此利好,42%的受访者认为,2015年债市料维持2014年以来的“牛市”,而58%的机构认为,再难复制2014年的单边行情,2015年债市料保持“震荡市”。

调查结果显示,37%的受访者认为,2015年新增外汇占款规模将较2014年下降;32%的受访者认为将上升,另有32%的受访者认为相差不大。其中,47%的受访者认为,一季度新增外汇占款规模会在亿之间;32%的受访者认为在亿。

对于人民币汇率,此次调查显示,从全年走势来看,至2015年底人民币小幅贬值的预期较大。79%的受访者认为,2015年末人民币汇率将小幅贬值;21%受访者得认为将小幅升值。

在此背景下,从货币政策执行基调来看,债市投资者对宽松预期较为强烈。47%的受访者认为,2015年一季度将继续宽松,另有47%的受访者认为将维持中性但会定向投放,仅5%的受访者认为将较2014年第四季度更紧。

2014年降息后,市场对央行再次降息预期也较为强烈。此次调查显示,68%的债市投资者认为2015年基准利率还会继续下调;32%受访者认为将保持不变。

关于2015年的降息次数预测,调查结果显示,47%的受访者认为2015年将有降息2次;42%的受访者认为1次。对于2015年首次降息的时点,47%的受访者认为在第一季度,42%的受访者认为在第二季度,仅11%的受访者认为在第三季度。

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